JEPI 구성종목과 비중: 상위 10종목, 섹터, 분배금

JEPI(JPMorgan Equity Premium Income ETF) ETF는 JPMorgan에서 운용하는 ETF로, 모닝스타 분류는 "Derivative Income"입니다. 2020-05-20에 상장했고 운용자산은 약 462억 달러입니다.

연 총보수는 0.35%로 같은 분류 평균(0.88%)보다 낮습니다. 최근 12개월 분배율은 7.97%입니다.

보유 1위 종목은 Microsoft Corp(MSFT, 1.98%)이고 상위 10종목 비중 합계는 17.8%입니다.

JEPI ETF의 모닝스타 분류 "Derivative Income"는 파생 인컴 분류로, 보유 주식이나 지수에 대해 콜옵션을 팔아 받은 프리미엄을 분배금으로 돌려주는 커버드콜형 상품입니다. 분배율이 높은 대신 주가가 크게 오를 때 상승분 일부를 포기합니다.

1,000만원을 10년 보유한다고 단순 계산하면 보수로 약 35만원이 나갑니다(수익률 변화 무시). 같은 전략의 국내 상장 TIGER 미국S&P500타겟데일리커버드콜(연 0.250%)는 약 25만원입니다. 다만 국내 상품은 환전 비용이 없는 대신 과세 방식이 달라 보수만으로 유불리를 가리기 어렵습니다.

상위 10종목 비중이 낮아 수십~수백 종목에 고르게 분산된 ETF입니다. 1위와 10위 종목의 비중 차이는 0.35%포인트입니다.

JEPI ETF에 1,000만원을 넣으면 MSFT에 약 20만원, AMZN에 약 19만원, NVDA에 약 18만원이 들어가고, 상위 10종목 전체에 약 178만원이 배분됩니다. 나머지 822만원은 그 밖의 보유 종목에 나뉩니다.

자산 구성은 주식 85.4%, 현금 1.01%입니다. 연간 보유종목 회전율은 180%로 구성 종목을 자주 바꾸는 편입니다.

섹터 비중은 기술 19.2%, 헬스케어 14.1%, 산업재 14.0%, 경기소비재 11.7% 순입니다.

S&P500(VOO)과 비교하면 산업재 +6.3%p, 헬스케어 +4.9%p, 필수소비재 +4.6%p 비중이 높고 기술 -19.5%p 비중이 낮습니다. 기술주 비중이 낮아 성장주 강세장에서는 시장보다 뒤처지기 쉽지만, 기술주 조정기에는 방어력이 있습니다.

상위 10종목 가운데 최근 1년 주가가 오른 종목은 7개입니다. 가장 많이 오른 종목은 Johnson & Johnson(JNJ, +49.7%), 가장 부진한 종목은 Microsoft Corp(MSFT, -1.0%)입니다.

비중 × 1년 수익률로 계산하면 상위 10종목이 ETF 가격에 기여한 몫은 약 +3.3%포인트입니다. ETF 전체 1년 가격 수익률(-1.3%) 중 -248%를 상위 10종목이 설명하는 셈이라, 소수 대형 보유 종목이 성과를 좌우했습니다.

분배금은 매월 지급되며, 최근 12개월 주당 분배금 합계는 4.222달러입니다. 현재 가격 기준 분배율로 환산하면 7.53%입니다.

연간 분배금은 2021년 4.162달러에서 2025년 4.721달러로 연평균 +3.2% 변했고, 4번의 연도 전환 중 2번 전년보다 늘었습니다.

상위 10종목 기준으로 구성이 가장 많이 겹치는 미국 ETF는 VOO(9.2%, 공통 5종목), QQQ(9.2%, 공통 5종목), VTI(9.2%, 공통 5종목)입니다. 겹치는 비중이 큰 ETF를 함께 사면 같은 종목을 두 번 사는 셈이라 분산 효과가 줄어듭니다.

반대로 다른 대표 미국 ETF의 상위 10종목에 없는 JEPI만의 보유 종목은 Trane Technologies PLC Class A(TT), NextEra Energy Inc(NEE)입니다.

상장 이후 최고가는 2021년 12월의 $63.67이며 현재가는 그보다 11.9% 낮습니다. 연도별로는 2021년(+13.4%)이 가장 좋았고 2022년(-13.8%)이 가장 나빴습니다.

가격 기준 최근 1년 수익률은 -1.3%, 5년 연평균은 -1.97%입니다(분배금 제외). 상장 이후 월말 기준 최대 낙폭은 18.9%였습니다.

원화로 투자한 사람 기준으로는 최근 1년 -5.5%, 5년 누적 +4.1%입니다. 같은 기간 달러 환율이 -4.2% 움직여 달러 약세가 원화 수익률을 깎았습니다(분배금 제외).

국내 증시에도 같은 지수나 전략을 따르는 ETF가 5개 있습니다(TIGER 미국S&P500타겟데일리커버드콜 보수 0.250%, KODEX 미국S&P500데일리커버드콜OTM 보수 0.250%, KODEX 미국S&P500변동성확대시커버드콜 보수 0.390%). 국내 상장 상품은 원화로 거래되고 연금저축·IRP·ISA에 담을 수 있지만, 매매차익이 배당소득(15.4%)으로 과세됩니다. JEPI ETF를 직접 사면 매매차익은 연 250만원 공제 뒤 22% 양도소득세, 분배금은 미국 원천징수 15%가 적용됩니다.